速看：小摩：美航空三巨头已抢占竞争制高点 下调西南航空(LUV.US)等廉航评级

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周一，摩根大通重新调整了对航空板块的评级，因其认为美国航空(AAL.US)、达美航空(DAL.US)和美联航(UAL.US)这三家巨头已经在与廉价航空公司的竞争中占据了制高点。

分析师Jamie Baker指出，三巨头的营收指引明显更为强劲，利润率也稳步上升。他指出：“诚然，较低的成本会有所帮助，但我们认为，成本优势在某种程度上使廉价航空公司免受激烈竞争的影响是一种谬论，尤其是在基础经济舱出现的情况下。”此外，该行业剩下的三个催化剂被认为是唯一不利于廉价航空公司的，因为廉价航空公司的商业模式需要充足的资金、充足的飞机和充足的飞行员。

摩根大通将Frontier Group(ULCC.US)评级从"增持"下调至"中性"，因廉价航空公司面临持续的不利因素。西南航空(LUV.US)的评级也从“增持”下调至“中性”。虽然西南航空拥有业内最深厚的盈利记录、最高质量的资产负债表和忠实的客户群，但最近的运营问题给股价和投资者的耐心造成了压力。此外，预计在短期内，更多涉足国际市场的航空公司的表现将优于西南航空。

摩根大通对航空股的新展望还包括将美国航空评级从“中性”上调至“增持”。Baker及其团队表示，预计美国航空的营收表现将提振2024年每股收益，并将其对2024年每股收益的预测从2.50美元上调至3.00美元。另外，该行指出，上调评级的关键在于，营收势头和利润率的重要性目前偏向三巨头，而且对资产负债表的担忧也不像以前那么强烈了。