中资离岸债周报 | 上周香港特区政府成功发售接近60亿美元等值绿色债券，二级市场迎来久违大幅反弹

久期财经讯，6月5日，上周iBoxx中资美元债投资级指数上涨1.06，投机级上涨6.74;iBoxx中资美元债投资级到期收益率下跌0.15%，投机级下跌1.1%。中资美元债二级市场整体表现优秀，高收益板块久违大幅反弹。

(资料图)

上周一级市场发行规模上升，中国香港特区发行多笔以人民币、美元及欧元计价的绿色债券。二级市场方面，投资级名字维持震荡，高收益名字地产板块迎来反弹。

投资级名字维持震荡，地产板块，万科、龙湖集团反弹，中国金茂涨跌互现;产业板块，OPEC+宣布达成产量协议，沙特阿拉伯7月将额外自愿减产100万桶/日，原油价格上涨，石油及化工相关债券异动频发;城投板块整体表示保持平稳。

高收益名字方面，地产板块上周迎来反弹，市场消息称房地产政策有望得到进一步释放。据媒体报道，万达拟出售旗下第三方支付平台，交易对象包括字节跳动，相关债券集体大幅反弹;远洋集团出售旗下北京远洋未来广场，相关债券小幅反弹;新城、碧桂园、路劲等相关债券也出现不同程度的反弹;市场消息称宝龙地产拟对其美元债展开交换要约，相关债券仍维持下跌趋势。

地产新闻方面，上周五，证监会国际部对珠海万达商管出具境外发行上市备案补充材料要求，另外据多家媒体报道，万达集团计划出售旗下第三方支付企业快钱公司，估值约为10亿元人民币;蓝光发展(600466.SH)、嘉凯城(000918.SZ)及泰禾集团(000732.SZ)触发面值退市，成为A股首批退市房企;居然之家拟19.63亿元收购远洋集团(03377.HK)持有的北京朝阳远洋未来广场;据媒体报道，宝龙地产(01238.HK)就美元债交换要约与部分持有人进行了接洽;德信中国(02019.HK)离岸债重组计划获超87%债权人投票通过，将于6月9日进行聆讯;世茂股份(600823.SH)旗下深港国际中心项目将于7月拍卖，起拍价130亿元;大唐集团控股(02117.HK)约2.84亿美元票据未按期兑付，该债券有30天宽限期，将着手制定境外债务解决方案;泛海控股(000046.SZ)发布关于临时管理人公开招募重整投资人的公告。

国内方面，国家统计局于上周三公布2023年5月中国采购经理指数运行情况。5月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.8%，比上月下降0.4个百分点，低于临界点，制造业景气水平小幅回落;非制造业商务活动指数为54.5%，比上月下降1.9个百分点，仍高于临界点，非制造业延续恢复性增长。

国际方面，美国总统拜登签署了一项关于联邦政府债务上限和预算的法案，使得美国政府暂时避免了债务违约，该法案将暂缓债务上限生效至2025年1月1日。自1月中旬触及31.4万亿美元的债务上限以来，美国财政部一直在使用特殊会计措施来维持对所有联邦债务的支付。截至5月31日，还剩下330亿美元可用。美国劳工部最新数据反映制造业和信息业的结构性降温信号持续，市场预期美联储将在6月暂停加息，但7月或将视市场状况继续加息。截至发稿，美国二年期国债收益率为4.539，美国十年期国债收益率为3.722。

中美10年期国债利差：

一级发行

在政府绿色债券计划下，香港特区政府成功发售接近60亿美元等值的美元、欧元及人民币绿色债券，合共发行8笔境外债券，最终认购分别超144亿美元、53亿欧元和685亿人民币。其中人民币债券的发行额比2023年1月时发行的100亿人民币增加至150亿人民币，并首次增设10年期人民币债券。

这批绿色债券是透过于2021年初专为发行绿色债券而设的全球中期票据发行计划发行，预期于2023年6月7日交割，并于香港交易所和伦敦证券交易所上市。财政司司长陈茂波表示：“这次发行包括首批10年期人民币债券，有助延长离岸人民币收益率曲线，以及进一步丰富离岸人民币产品选择，有序推进人民币国际化。”

除上述政府债券外，上周共有12家公司发行离岸债，有3家城投发行人初次参与境外一级市场发行，所发债券均为人民币计价的自贸区离岸债。

银川通联资本发行21.2亿3年期自贸区离岸人民币债券，发行结构为备证发行，最终价格为3.9%，较初始指导价收窄60基点，创下全国地方国企明珠债最大发行规模;昆山国创投资集团直发10亿人民币自贸区离岸债，息票率3.55%，该笔债券为江苏省昆山市首单境外债券发行，创江苏省内区县级单笔明珠债最大发行规模，并创下全国区县级信用发行明珠债历史最低利率。

本周金融板块发行量较上周大幅缩水，仅有2家公司发行3笔美元债。其中，工商银行发行2笔浮动利率高级债券，挂钩O/N SOFR，规模均为2500万美元。

评级变动

上周共有10家企业评级发生变动。

惠誉分别将万达商业和万达香港的评级下调至“BB-”和“B+”，并维持在负面评级观察名单。该评级机构认为，珠海万达商管的IPO可能无法在2023年底前完成，且流动性缓冲减少。

截至2023年3月底，万达商业披露的可用现金280亿元人民币，足以覆盖未来一年内到期的短期债务(220亿元人民币)，在审计师将pre-IPO融资归类为短期债务后，该公司2022年的可用现金/短期债务之比大幅降至0.4倍。截止第一季度，该公司仍有190亿元人民币的短期债务，主要是短期银行贷款，并且大部分贷款可获展期。评级公司也在继续关注母集团流动性的进一步恶化，以及万达商业与集团之间财务分离的减弱。

债券要约

H&H国际控股就BTSDF 5.625 10/24/24向债权人发出交换要约及同意征求，通过发行新票据的方式对票据进行置换或者现金购买票据。公司提供2种要约方案：方案一按每1000美元本金额的交换对价为3年期美元高级票据的本金总额1000美元，加上交换及同意代价现金60美元，其中包括交换费59美元及同意费1美元;方案二按每1000美元债券总本金额的购买对价为929美元现金及1美元同意费。

要约要求发行新票据本金不少于2亿美元，并且收到的有效同意不低于该票据尚未偿还本金总额的一半以上，要约将于6月9日伦敦时间下午4时届满。截至本公告日期，该等票据的尚未偿还本金额约为2.7亿美元。

新增违约

无

二级市场

城投类美元债估值上行幅度前10：

城投类美元债估值下行幅度前10：

地产类美元债估值上行幅度前10：

地产类美元债估值下行幅度前10：

金融类美元债估值上行幅度前10：

金融类美元债估值下行幅度前10：

产业类美元债估值上行幅度前10：

产业类美元债估值下行幅度前10：

公司新闻

金科股份(000656.SZ)发布澄清公告，2023年5月26日，某大型国有企业集团与金科股份集团高层拜会重庆市政府领导，并就合作事项进行汇报。截至本公告披露日，公司不存在任何应披露而未披露的重大信息。公司目前生产经营正常，与相关合作方未签署任何协议，相关事项仍存在不确定性。

金科股份(000656.SZ)发布公告，“H0金科03”应于2023年5月28日分期兑付支付全部本金的70%以及该部分本金自2022年5月28日(含)至2023年5月28日(不含)期间利息，公司未能按期足额兑付上述本息。

融创中国(01918.HK)发布公告，子公司融创华北以14.86亿元受让天津绿城全运村51%股权，由现有债权债务冲抵。

景瑞控股(01862.HK)发布公告，附属公司所发行未偿还本金额为人民币13.5亿元的2024年到期人民币债券的所有债券持有人已议决延长债券还款期限至2024年7月31日。

居然之家(000785.SZ)发布公告，居然之家子公司拟以19.6亿元收购北京远洋未来广场。据悉，该广场在类REITs结构下由私募基金直接持有，远洋集团(03377.HK)对私募基金份额及广场资产享有优先收购权。远洋集团公告称，预计交易税前净收益约为3.1616亿元，所得款项将用于补充其营运资金。

据财新网报道，万达商业正筹划出售旗下资产以缓解流动性。据记者了解，除了多个商业广场，万达商业还计划出售上海万达瑞华酒店项目。上海万达瑞华酒店当前的意向买家为复星集团，双方正在协商价格。复星回应称，没有购买万达瑞华酒店的安排。此外，万达集团计划出售旗下第三方支付企业快钱公司，估值约为10亿元人民币。据悉，作为潜在买家的字节跳动回复媒体表示，目前只是初步接洽。

恒大财富微信公众号于5月31日发布公告，自2021年9月以来，公司全力推动资产处置筹措兑付资金，共完成20期兑付，并于今日进行本月兑付。因公司资金回笼情况不理想，本月可用兑付资金不足，无法按原标准兑付。公司将继续推动资产处置，努力筹措兑付资金。

恒大地产集团有限公司发布公告，截至2023年4月末，发行人涉及未能清偿的到期债务(不含境内外债券)累计约2724.79亿元;此外，截至2023年4月末，发行人逾期商票累计约2459.87亿元。

蓝光发展(600466.SH)发布公告，公司股票将于2023年6月6日终止上市暨摘牌。据悉，蓝光发展为A股首例退市房企。

越秀地产(00123.HK)公布供股结果，获超额认购约1.37亿股供股股份，供股所得款项净额估计约为82.99亿港元。该公司还发布公告，于2023年5月30日，公司(作为借款人)与一家银行订立一份融资协议，贷款人在融资协议的条款及条件的规限下提供2亿港元的循环贷款融资，贷款期由融资协议日期起计364日。

世茂股份(600823.SH)发布公告，公司控股股东及一致行动人人计划自2023年5月31日起3个月内增持本公司股票，拟增持金额不低于人民币1亿元(含)，且不超过人民币2亿元(含)，增持价格不高于人民币1.30元/股。

据京东司法拍卖平台信息显示，北京市第三中级人民法院将于7月4日对深圳市世茂新里程实业有限公司名下深圳市龙岗区龙城街道12宗地土地使用权及地上物进行公开拍卖。据悉，该项目为世茂于2017年以240亿元拿下的深圳深港国际中心项目，此前因融资问题而停工。

世茂集团(00813.HK)发布公告，公司及子公司近期公开市场债务 7.39 亿元未能按期支付。此外，公司及下属子公司有 46.3 亿元的非公开市场的银行和非银金融机构债务未能按期支付，其中17.70 亿元的债务已与金融机构达成初步展期方案，将尽快推进落实展期工作。

绿地控股(600606.SH)就“绿地控股集团有限公司被限制高消费”传闻答投资者问：经核实，绿地控股集团有限公司无被限制高消费的情况。

据媒体报道，宝龙地产(01238.HK)于本月就美元债交换要约与部分持有人进行了接洽，但目前还处于初步阶段，要约细节有待商讨。据悉，宝龙地产计划于下周在新加坡与部分持有人会面。

德信中国(02019.HK)发布公告，合共125名持有本金总额306,004,000美元的计划投票索偿(占未偿付计划投票索偿总值87.86%)的计划债权人就离岸债务重组计划投赞成票。因此，计划已获得法定所需的大多数计划债权人批准。寻求计划许可的呈请将于开曼群岛时间2023年6月9日上午十时正进行聆讯。

大唐集团控股(02117.HK)发布公告，根据2023年5月票据的条款，2023年5月票据于2023年5月31日到期，若未能于到期日支付该本金额，将构成违约事件。根据地方政府政策规定，该集团大部分在岸现金均于指定银行帐户内接受严格的预售现金托管，以保证现时开发中的物业项目竣工。截至本公告日期，公司仍未支付尚余的本金额约2.84亿美元及其应计未付利息。

中梁控股(02772.HK)发布有关境外债务整体解决方案重大进展的公告，公司与现有票据持有人小组成员(占现有票据未偿还本金总额约19.0%)订立条款细则。重组生效日期预期为2024年1月1日或前后(基准日)，惟不应早于2023年11月1日。

荣盛发展(002146.SZ)发布公告，公司拟以发行股份的方式购买控股股东荣盛控股持有的荣盛盟固利新能源科技股份有限公司68.38%股权。公司及有关各方正在积极推进本次交易的相关工作，公司股票继续停牌。

泛海控股(000046.SZ)发布关于临时管理人公开招募重整投资人的公告。本次招募旨在引入重整投资人，由重整投资人提供资金、管理、产业等支持，全面优化泛海控股的资产结构、债务结构和股本结构。

泛海控股(000046.SZ)发布公告，收到公司控股子公司中国民生信托有限公司(以下简称“民生信托”)报告，前期，民生财富与民生信托签订了信托合同，民生财富认购了民生信托管理的信托计划。现民生财富以营业信托纠纷为由，将民生信托诉至北京金融法院。鉴于上述诉讼正在进展过程中，目前无法估计对泛海控股的最终影响。

泰禾集团(000732.SZ)发布公告，截至2023年6月2日，公司股票收盘价连续二十个交易日低于1元/股，根据相关规定，公司股票自2023年6月5日开市起停牌，公司股票交易存在被终止上市的风险。

吉利汽车(00175.HK)发布公告，有关5亿美元优先永续资本证券的事宜，证券分派将于2023年6月9日支付。分派期间为2022年12月9日(含)至2023年6月9日(不含)，分派率为每年4%，应付分派总额为1000万美元。