加大金融支持实体经济力度，着力扩大内需

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近日，中央政治局会议提出，要加大宏观政策调控力度，着力扩大内需、提振信心、防范风险；要加强逆周期调节和政策储备，大力支持科技创新、实体经济和中小微企业发展，大力推动现代化产业体系建设。

强化逆周期调节、进一步拓展政策空间，加大对实体经济的支持力度并推动现代化产业体系建设，是将扩大内需战略与供给侧结构性改革有机结合的根本要义，在解决总需求不足与长期有效供给不足方面，需要金融业持续发力加码，精准滴灌。

银行业在金融支持实体经济以及扩内需、调结构、促发展方面起到至关重要的作用。上半年，银行业主要风险监管指标处于相对合理区间，流动性覆盖率、拨备、贷款损失准备等均保持较高水平，资本充足率为抵御风险冲击和经营压力提供了宽阔的缓冲垫。商业银行整体风险的可控，为三四季度有效支撑实体经济发展提供了坚实保障。

首先，进入7月以来，DR007基本在2%附近波动，与逆回购利率基本持平，商业银行整体流动性保持在相对合理的状态，商业银行目前在流动性方面的约束不大，应进一步加快信贷投放，推动小微企业融资延续“价降、面阔、量增”的良好态势，预计三四季度结构性货币政策工具的运用将会增加，并适当配合降准等总量性工具，对实体经济实现精准支持。

其次，5月新发放的普惠小微企业贷款加权平均利率为4.57%，新发放民营企业贷款平均利率较去年平均水平下降0.15个百分点。随着上半年各大商业银行普遍下调存款利率，以及6月中期借贷便利操作利率的调降，为三四季度进一步降低实体经济融资成本打开了空间，进一步引导融资成本缓步下行，是支持民企和小微企业的重要举措。

再次，随着信贷的大量投放带来的资产端扩张，银行业特别是中小银行面临着补充资本的要求，因此客观上需要通过发行混合资本工具加速恢复资本充足率，以保证充足的抵御不确定性冲击的能力。

在消费和保交楼方面，商业银行也将起到关键作用。消费是生产的目的，并为生产提供动力，促进消费企稳回升对扩张总需求至关作用，但目前M1与M2增速存在剪刀差情况依旧明显，活期存款转向定期化的倾向还未得到根本改善，反映出目前居民部门消费意愿不强的现状。有鉴于此，商业银行应持续加大对重点领域消费的金融供给，特别要在消费贷、信用卡分期等方面出台合理的优惠举措，设计针对性强的消费金融产品，推动新能源汽车、智能家电等大宗消费发展。

房地产是国民经济的支柱产业，对宏观经济稳定以及民生福祉牵涉重大，特别是在房地产的供求局面已经发生重大转变的情况下，过去房企高杠杆、高负债、高周转的经营模式难以为继，部分房企前期积累的风险正在逐步释放，因此需要强化前期的“三支箭”政策，从信贷、债权和股权三个方面持续对重点房企的保交楼予以支撑，并实施房企存量融资展期工作，给予政策空间，以实现房地产风险缓释的政策意图。此外，考虑到目前LPR较前期已大幅下降，存量房贷利率的调整应加速研究。

商业银行应持续发展“投贷联动”业务，突破传统间接融资范畴，主动提升自身投研能力，为战略性新兴产业等新动能行业，提供低成本的资金来源，减少企业财务费用与杠杆率。对表外融资应当区分对待，不能一概而论，作为社会融资规模的重要组成部分，目前应在监管允许的范畴内，继续推动表外融资回暖，优化改善社会融资规模结构。最后，金融政策和财政政策应强化沟通与协同，共同解决好目前宏观经济运行中存在的总量、结构和预期三类矛盾。